3月11日~3月15日，焦炭期貨主力合約J1905價格呈窄幅震蕩走勢，主要原因一是現貨輪降價基本落地執行，盤面反映了第二輪降價預期；二是焦煤現貨價格較為強勢，成本支撐作用仍在，下行勢頭短期內受到抑制。綜合來看，J1905合約短期進入下行趨勢，中期突破下行趨勢失敗，長期處于下降通道之中，預計短期內將以震蕩偏弱運行為主。

焦炭供給方面，山東、山西等地焦企開工率小幅增加，焦企產能利用率小幅回升。據相關機構統計，截至3月15日，產能小于100萬噸的焦化廠開工率為73.73%，環比持平；產能為100萬噸~200萬噸的焦化廠開工率為76.57%，環比上升0.57個百分點；產能大于200萬噸的焦化廠開工率為82.21%，環比上升0.37個百分點。近期，焦企庫存增加明顯，高于歷史同期水平；焦企利潤受到壓縮但仍相對可觀，產量短期內下降的可能性較小。預計短期內，焦炭供給將整體維持相對寬松的格局。

無錫方管廠需求方面，上周，高爐產能利用率繼續下滑。截至3月15日，全國163家鋼廠高爐開工率為62.29%，環比下降0.69%。港口庫存處于近年同期高位，貿易商采購積性較弱，且有較強的出貨意愿。鋼廠庫存增加，多以按需采購為主，個別高庫存鋼廠有繼續打壓原材料價格的意愿。綜合來看，環保限產導致需求端減少的程度大于供給端，下游需求短期內難以明顯改善。宏觀方面，1月~2月份，全國房地產開發投資同比增長11.6%，比去年提高2.1個百分點；房屋新開工面積增速回落11.2%，房企土地購置面積同比下降34.1%。后期，房地產行業的下行壓力較大。綜上所述，房地產數據相對悲觀對焦炭價格形成間接利空，焦炭供給端相對寬松，預計短期內J1905合約將震蕩偏弱運行。